麦市供需宽松导致麦价后期上行动力不足，加之部分地区受天气影响、新麦品质受损，使得新麦收购“政策价”与“市场价”并存，且以往的政策托底价明显高于市场价，“买方”市场氛围浓厚。

苏鄂皖豫提早启动小麦托市收购，挤压了新麦市场贸易收购的时间和空间，提振新麦收购价自上市时的低位回升。随着主产区新小麦大量收获上市，市场流通粮源数量将大幅增加，小麦的销售压力将加大。主产区小麦托市收购进度以及新麦质量情况，将直接影响后期小麦市场阶段性行情走势。

新麦价格围绕托市价运行

由于主产区新产小麦上市价格普遍低于2015年小麦最低收购价，自6月1日起河南启动2015年小麦最低收购价执行预案，至此，已收获上市新小麦执行最低收购价预案的苏鄂皖豫4省均启动托市收购。

农业部调度显示，全国夏收进程不断加快，当前麦收进度已过三成，截至6月5日，全国已收获小麦10197万亩。随着主产区新小麦大量收获上市，新小麦的市场购销趋于活跃，收购价格整体围绕托市收购价波动。市场购销主体心理博弈减弱，后市预期不高降低收购热度。

因担忧后期新麦上涨空间不大，粮库、粮食贸易商等收粮主体较为谨慎，其新小麦市场化收购价格较为“吝啬”，收购价低于上年同期，尽量控制收购成本，降低后期市场价格风险。售粮主体虽因价低有惜售心态，但因难于保管及预期不乐观，被动售粮，这也导致市场形成两种价格，即“政策价”与“市场价”，且政策价明显高于市场价。截至6月初，安徽阜阳地区贸易商新小麦收购价为2200元/吨，河南漯河地区新小麦到厂价为2360～2380元/吨。

新麦品质受损促麦价分化

6月1日～3日，强降雨对江苏、安徽的夏收影响较大，也不利于未成熟冬小麦的灌浆成熟，部分地区新麦品质受降雨影响严重受损，新小麦容重下降，不完善粒偏高。据了解，江苏淮安的洪泽、金湖地区受降雨影响，新小麦水分和不完善粒较高，芽麦占比较高；湖北新小麦不完善粒偏高，容重偏低。近期部分主产区的降雨，影响了新小麦收获进度和整晒，也使得新麦收购进度不同程度受阻。

新麦品质受降雨影响的区域，因其质量不符合国家政策性收购标准，托市收购进度缓慢。在普通陈小麦供给充裕且不具备大规模替代玉米作为饲用的情况下，新麦品质受损或促使麦价走势分化，部分受降雨影响品质下降的新麦收购价或明显低于托市收购价，低价促使其流向饲料加工企业；优质小麦因其供需格局相对偏紧，其市场行情走势将明显好于普通小麦。

面粉小麦价差进一步拉大

受低价新小麦陆续上市冲击，国家临储小麦成交量呈现明显下降态势。6月2日国家临储小麦拍卖市场投放粮源120.2543万吨，实际成交8.6239万吨，平均成交率7.17%，成交量创下自2014年8月中旬以来的新低，成交均价2484.44元/吨。

随着主产区新小麦的大量收获上市，预计后期国家临储小麦成交情况仍将延续冷清格局。2014年6月初至8月中旬，国家临储小麦周度成交数量仅为4万～16万吨，且主要集中在10万吨以内。当前国内面粉加工企业开工率处于年内低位，麸皮及面粉市场走货情况不佳。

由于粮源供给总量充裕，“买方”市场氛围浓厚，面粉加工企业陈小麦采购力度不大，具有价格优势的新小麦采购量相对较大。主产区新小麦市场价格的低价运行，使得面粉企业粮源采购成本降低。截至5月底，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为860～870元/吨，较上月同期的800~810元/吨进一步拉大，面粉与小麦的价差处于近年来高位。

推动麦价上涨动力明显不足

截至6月初，国家临储小麦剩余库存数量为1860万～1960万吨，其中江苏301.57万吨，安徽538.8吨，河南946.08万吨，湖北145.3万吨。由于国家临储麦剩余库存数量同比高1500万～1600万吨，即使部分地区新小麦产质量受到天气影响，但在全国小麦产量未出现大幅度减产的情况下，难改麦市供需宽松格局。

国际谷物理事会（IGC）发布的最新月度报告显示，2015/2016年度中国小麦期末库存预计为6810万吨，高于早先预测的6080万吨，上年度为6320万吨。以往推动国内小麦市场价格明显上涨的政策提价及需求快速增长导致的去库存化因素消退，推动国内麦价上涨的动力明显不足，脱离政策底价的主产区小麦收购价格面临的市场风险陡然增大。