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市场看多热情消退玉米冲高回落
消息来源:交易中心     发布时间:2019-04-11     点击数:
上周,国内玉米期货主力1909连续3个交易日大幅攀升,最高至1890元/吨,为2018年12月初以来的最高水平。市场中关于进口美国玉米数量大增和临储玉米推迟拍卖并提高底价的消息满天飞,提振了市场的做多热情,推动玉米期价创出年内新高。

段性市场供给存变数

美国ADM投资服务公司报告称,中美协议可能包括中国买入4000万吨美国大豆、2000万吨美国玉米、1000万吨美国小麦等。

如果事实如此,2000万吨的进口玉米能够满足国内1个半月的需求,对国内玉米市场的整体冲击影响并不大,但对阶段性的玉米市场供给将会带来一定压力。同时,这2000万吨玉米会否在2019年全部兑现仍存疑问。因此,短期来看,在传言阶段给市场带来的更多是心理层面的影响。

提振市场看多热情

当前临储玉米库存不足8000万吨,且质量参差不齐。

如果按照市场传言的提价100~200元/吨计算,今年玉米拍卖底价在1550~1600元/吨,则实际的出库价格与当前吉林省玉米深加工企业三等玉米收购价1620~1680元/吨相近,符合临储玉米拍卖随行就市的原则。但运抵销区的成本要略高于目前广东进口玉米完税成本1700元/吨的价格。因此,对于销区企业而言,临储玉米拍卖并没有足够的吸引力。因此,如果传言兑现,临储拍卖实际成交更多以产地直接消化为主。

同时,市场传言临储拍卖将推迟至7月展开,恰逢国内新季玉米收购结束后市场流通粮源的紧缺时段,对市场的冲击影响较小。而根据往年临储玉米拍卖底价作为市场风向标的逻辑来看,临储玉米拍卖底价提升的预期将提振市场的看多情绪。

北港粮价稳中有升

截至3月31日,主产区累计收购玉米9540万吨,由于2017/2018年度产区玉米收购总量为9831万吨,加上今年玉米整体减产,由此评估目前产区农户手中余粮已见底。

同时,继第一轮一次性储备轮换收购后,市场传闻第二三轮收购也将展开,分别为320万吨和512万吨,在市场粮源所剩无几的情况下,此时收购将进一步提振产区玉米价格。

北方锦州港2018年产玉米集港价1740~1750元/吨,理论平舱价1790~1800元/吨,春节以来累计下跌105元/吨;广东港散船新玉米报价1840~1860元/吨,春节以来累计下跌幅度扩大至120元/吨,2018年新粮集装箱玉米价格1900~1920元/吨,春节以来累计下跌幅度收窄至100元/吨。

深加工企业效益堪忧

黑龙江深加工企业玉米挂牌收购价1560~1620元/吨,日收购量2000~3000吨;吉林深加工企业玉米挂牌收购价1620~1680元/吨,日收购量2000吨以下;山东深加工企业玉米挂牌收购价1880~1960元/吨。虽然玉米收购价格稳中有升,但由于深加工产品价格基本持稳,还是扩大了深加工企业的加工亏损幅度。

宝城期货认为,短期受多重利多消息的提振,市场做多热情持续高涨,成为推动玉米期价上涨的主力。但短期消息释放对市场心理层面的支撑将呈现边际递减效应,令玉米期价涨势难以持续。随着市场看多热情逐渐消退,玉米期价不可避免地出现回落。同时,随着产区收购的收尾,粮商的心理预期也将对玉米价格产生阶段性的影响。

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