小麦缓步走高  面粉弱势运行

清明节过后，国内主产区小麦价格开始缓步提升，至月末，华北地区主要加工企业的收购价上调至2400~2460元/吨，黄淮、江淮地区加工企业收购价上调至2340~2400元/吨。优质小麦价格也有所提升，市场上主流强麦品种“新麦26”的企业采购价多在2640~2680元/吨区间。相比上月同期，各类型小麦的平均涨幅在20~30元/吨。标准品质小麦的市场流通量缩减是导致价格走高的主要原因。

面粉价格弱势运行，主产区30粉出厂价格多在3240~3320元/吨；麸皮价格基本稳定，多在1040~1120元/吨。近期官方发布消息称，非洲猪瘟疫情或导致国内猪肉价格出现大幅上涨，这意味着养殖存栏量或进一步下降，饲料消费的缩减直接拖累麸皮行情，进而影响到面粉加工企业的经营收益，制约面粉企业的加工积极性。

托市成交略减  强麦大幅上涨

4月份，托市小麦在月内累计投放4次，周均投放量为299.6万吨，与上月相比基本持平；周均成交量为5.5万吨，月环比减少0.1万吨；成交均价为2382.9元/吨，较3月份下降8.21元/吨。分析来看，终端消费不振、加工企业开机率较低，是导致托市小麦交易不活跃的主要原因，市场上“下调托市小麦交易底价”的传言不绝，也在一定程度上制约了企业参与托市交易的积极性。

4月中下旬，郑州商品交易所强麦1905合约大幅上涨，4月下旬，强麦期价最高冲至2740元/吨，创10个月来新高。据郑商所数据，截至4月24日，强麦标准仓单数量为零，仅有150张仓单预报，加之即将进入交割月，这或是期价上涨的主要原因。

新麦长势良好  降水改善墒情

4月初及中旬，国内冬小麦主产区两次遭遇短期倒春寒天气，由于周期都不长，根据月末小麦的生长情况来看影响不大。由于3月份主产区罕有有效降水，本月两次降水显著改善土壤墒情，对冬小麦生长发育十分有利。至月末，西北、华北、黄淮东部冬小麦多处于起身、拔节、孕穗期，黄淮西部、江淮、江汉大部处于抽穗至开花期，西南大部处于开花期，云南、四川盆地南部处于乳熟至成熟阶段。监测结果表明，全国冬小麦一、二类苗占比分别为24%、74%，和上年同期持平。

即将进入5月份，市场关注重点主要在三个方面：一是主产区小麦的最终生长状况，天气是否会对小麦的产量和质量产生不利影响。二是企业对于今年小麦上市后的收购策略，是积极入市还是静观其变，是谨慎收储还是争相抢收。三是托市收购政策是否会正常启动，启动范围会有多大。

综合来看，各级储备粮轮换进入尾声，农户及基层粮点手中小麦数量极为有限，后期市场供应主渠道依旧是托市小麦交易。终端消费并未有实质性起色，加之猪瘟疫情导致的麸皮消费减少，小麦价格上涨空间有限。预计5月底华北地区陈麦价格或在2440~2500元/吨区间，黄淮江淮地区陈麦价格或在2340~2400元/吨区间。5月中下旬开始，新麦从南部产区陆续上市，如天气正常，预计南部产区基层粮点收购新麦价格或在1700~2000元/吨，但由于属新麦初上市，规模性收购尚未启动，价格混乱不具参考性。