农产品评论
消息来源：交易中心 发布时间：2016-03-04 点击数：
豆类
隔夜美豆小幅反弹，受逢低买盘提振。美豆在前低点850美分一线的支撑仍较强。如下方支撑有效，近期波动区间依然保持，市场供需基本面题材依然缺乏。随着南美大豆的上市，市场关注目光开始转移到美豆播种面积上，由于展望论坛的预估仍存在可调整空间，故3月末的播种数据对市场的影响更为明显。美豆短期波动平台仍处在850-900美分之间，关注850-860美分一线支撑。
国内方面，豆一连续反弹，油粕比值回落至2.424：1，趋势转向下。东北地区大豆价格依然是弱势下行，东北产地净粮收购均价跌至3700元/吨附近，已经跌破去年4月份低点。目前市场需求极为疲软，因为价格持续走低，无论加工厂还是贸易主体均不敢贸然存货，这种供需矛盾突出的局面短期内还将延续，也将拖累价格继续下滑。
豆粕方面，国内豆粕现货价格大多维持稳定，个别地区和油厂涨跌互现，幅度在10-20元/吨。国内油厂开工率恢复至正常水平，进口大豆供应充裕，而近日部分油厂出现挺粕迹象，并带动豆粕市场暂时止跌。操作建议：豆一参考3400-3600区间操作；油粕套利可背靠2.45：1一线做空油粕比，即买粕卖油，持仓比例为5手粕2手油。
棉花
隔夜ICE期棉合约再次下跌，1605合约结算价55.93美分/磅，跌0.22，跌幅0.39%，成交量减少。3月2日，市场预期上周美棉出口有所改善，ICE期货盘中探底后震荡回升，但尾盘在获利盘打压下迅速跳水，5月合约连续第四个交易日下跌。关注今晚的美棉出口周报能否为市场提供支撑。预计长期来看美棉将震荡偏空走势，建议逢高建仓空单。
隔夜郑棉主力受美棉影响较大，下跌后涨，1605合约持平于10720，1609合约跌5至10055，1701合约涨30至9830。目前郑棉持仓量近93万手的高位，多空分歧仍大。目前仓单数是791张（-37），有效预报量438张（0）。
目前国内皮棉成交量仍少，成交价格下滑，纺企不敢存货，随用随买，据江苏、河南、河北等地部分棉纺织厂、棉花经营商反映，近两日新疆棉内地库和疆内站台的成交价格仍小幅下滑，3月1日，库尔勒站台2128级马值C2的手摘棉毛重成交价已低至12100-12200元/吨。
ICAC全球棉花供需预测，2016/17年度全球棉花产量2300万吨，同比增加3.65%，全球棉花消费2395万吨，微幅增加0.42%，虽然全球棉花库存预计减少，但是基数较大，影响较小。
郑棉短期内多空分歧大，波动性变大，长线可逢高做空，短线由于近期ICE期棉价格连续下跌，郑棉夜盘和ICE期棉联动性较强，但是日盘由于国内两会召开，宏观预期偏乐观，因此商品大部分上涨，郑棉反弹震荡行情将继续。
油脂
CBOT大豆期货周三止跌反弹，受低吸买盘提振。豆粕跟随上涨，而豆油下跌。民间分析机构Informa Economics周三上调其对巴西2015/16年度大豆产量的预估至1.013亿吨，之前预估为1.005亿吨，但将阿根廷2015/16年度大豆产量由之前预估的6,000万吨下调到5,900万吨。
总体来看，南美产量预估调整较小，对盘面影响十分有限。BMD毛棕油期货周三大幅下跌，受马币走强和出口需求疲弱打压。关注下周MPOB的2月产出数据。
国内油脂周三夜盘低开震荡，三大油脂纷纷减仓上行，小幅收涨。现货方面，港口大豆库存为668万吨，较上周同期降11万吨；豆油商业库存为63.5万吨，较上周同期的67.65万吨降6.13%，部分买家仍有逢低补库意愿，低位继续吸引一些采购，总体成交未放量；棕油港口库存为92.29万吨，较上周同期的92.95万吨降0.7%，买家大多保持观望，总体成交依旧清淡。
据天下粮仓调查，3月份国内进口大豆预报到港541万吨，将较2月份的420万吨高出28.8%，较上年同期增长20.53%。南美新豆陆续上市，若船期正常，未来两月大豆到港量将不断加大。
总体上，目前消息面较为平淡，油脂走势依旧围绕着南美新豆上市、马来产量、出口和库存预期展开。3月份大豆上市压力增大，且若马棕油产量缓慢恢复而出口未见好转，油脂基本面仍将偏弱，空单暂谨慎持有。
玉米
国内玉米现货市场价格继续弱势运行。虽然华北地区现价止跌企稳，甚至个别深加工企业收购报价反弹（幅度10-40元/吨），但是由于基层粮源仍较多，加之定向销售工作即将启动，市场购销主体交易心态仍比较谨慎，预计短期华北反弹空间较为有限。
当前对于定向销售传言版本较多，主要集中在两个问题上，一是轮换数量、二是轮换价格。据我们了解，国家将定向销售全部2012年临储玉米、部分2013年产席囤储存临储玉米，而部分市场人士宣称是全部的2012年和2013年临储玉米，如果真如此的话，那么将有超过6000万吨玉米对需求企业出售；另外价格方面，有消息称2012年玉米定向价格1400元/吨，2013年玉米定向价1700元/吨。
如果全国执行统一价格的话，那么华北产区定向难度较非常大，因目前该区域市场价格普遍低于此水平；加上出库费用等东北需求企业接受程度也不高，而销区市场需方相对可以接受。最终具体情况有待国家公布，在定向启动之前，国内玉米现货市场维持弱势整理。
据统计，截至2月29日，东北临储玉米累计8818.25万吨，本期2月20日-25日收购243.25万吨。其中内蒙古本期收购43.3万吨，累计收储约1598万吨、辽宁本期收购26.5万吨，累计收储约738万吨、吉林本期收购103.3万吨，累计收储约2575万吨、黑龙江本期收购67.8万吨，累计收储约3907万吨。
白糖
郑糖期货价格震荡上涨，但盘面弱势格局未改。国内主产区现货价格微幅上调，加工厂报价持稳，总体成交一般，现货市场总体仍处于淡消局面。广西2月产销数据公布，产销数据双降， 2月单月销糖25万吨，销售数据悲观符合市场预期，但2月单月产量124万吨却低于市场预期，2月底工业库存244万吨，为近年来最低水平；截至2月底累计产糖400万吨，压榨高峰已过，按进度预计总产量将低于此前市场预期。
目前国家打私决心较大，若走私糖能真正得到控制，国内供应前景收紧有望推动市场向上。再加上外盘坚挺、国内大宗商品整体氛围好转展开反弹行情，这对郑糖也有一定的带动作用。目前郑糖期价低位震荡，下方空间预计不大，但持续上行的动力仍依赖现货需求的改善。
操作上，建议轻仓交易，主力1609合约在5400-5450左右中长线逢低少量建多，保守者观望等待行情明确，短线低买高平滚动操作或离场观望，后市需密切关注现货量价情况以把握市场节奏。
据统计，截至2月29日，东北临储玉米累计8818.25万吨，本期2月20日-25日收购243.25万吨。其中内蒙古本期收购43.3万吨，累计收储约1598万吨、辽宁本期收购26.5万吨，累计收储约738万吨、吉林本期收购103.3万吨，累计收储约2575万吨、黑龙江本期收购67.8万吨，累计收储约3907万吨。
