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12月5日最低收购价小麦交易结果
消息来源:交易中心     发布时间:2018-12-05     点击数:

2014/15年度全国玉米产量为2.15亿吨,较上一年度小幅减产200万吨左右,2014/15年度全国临储玉米收储量为8329万吨,结合2013/14年度结转的临储及地方储备,储备玉米超过1.6亿吨。随着时间推移,市场流通玉米逐步告罄,临储拍卖节奏将决定未来2-4个月国内玉米价格走势。

一、2013/14年度玉米临储对国内玉米价格走势影响

2013/14年度全国玉米丰产,产量达到2.17亿吨左右,国家为减轻农民售粮难度和种粮收益,启动临储收购和北粮南运的政策。大量的玉米流入国储和南方销区。3月中下旬华北及东北市场流通粮逐步偏紧,价格企稳,4月份后随着深加工行业逐步进入旺季,企业前期去库存也已经基本结束,玉米价格随之快速飙升。

 

 

6月末7月份河南及吉林部分地区出现旱情,引发了市场对新年度玉米产量的担忧,进一步推高了玉米价格,7月末8月初山东玉米收购价格达到2800/吨,深加工企业及饲料企业承受了巨大成本压力。6月末新麦上市后,饲料企业大量使用小麦替代玉米,另外高粱、大麦进口量大增,以降低饲料配方成本。深加工则被动快速提高了下游产品价格,3季度末一度出现了食品行业使用果葡糖浆成本高于白糖的情况。

临储收储数量过大,拍卖节奏相对滞后,市场流通量不足,引发市场看涨氛围,造成玉米比价优势下降,大麦、高粱、小麦大量替代玉米,减少了玉米需求,最终玉米结转库存过大,新玉米上市后,玉米价格出现崩盘。

 

二、2014/15年度玉米临储情况及玉米价格走势

2014/15年临储于201411月末启动,前期收储量偏少,20151月份后收储量快速增加,春节前收储量达到了5600万吨。春节后,饲料厂及深加工企业担心国家收储最终达到7000万吨以上,加大库存采购,玉米价格快速飙涨,半个月左右上涨了接近200/吨,其中山东地区3月中达到2350-2380/吨,上涨时间较2014年提前一个半月左右。

 

 

国家充分考虑去年由于临储量偏大情况,201411月开始尝试性抛储,2015 4月份再次启动抛储,打消市场过度看涨氛围。截至510日本作物年度累计抛储成交167万吨。另外由于2014/15年度政府取消了“北粮南运”运输补贴政策,造成南方玉米价格明显高于进口高粱、大麦价格,高粱、大麦进口量因此暴增。201410月至20153月份高粱、大麦累计进口达到434万吨、380万吨,较去年同期分别增加339万吨、220万吨,直接减少了玉米需求量。

 

三、玉米后期价格展望

3.1 未来3-4个月饲料需求偏淡,不利于玉米价格

2013年至2014年生猪养殖行业持续亏损,母猪及生猪存栏量持续下降,特别是沿海地区,养殖亏损加上严厉的环保要求,生猪存栏量明显下降,广东1季度猪饲料产量下降接近10%20144季度母猪存栏量下降幅度明显加快,仔猪(外三标重)价格下跌至280/头,母猪繁育理论亏损达到了800/窝,中小散户减少了新生仔猪管理量,加上天气因素,仔猪死亡率极高,春节后仔猪价格快速反弹,3月中仔猪价格反弹至450/头左右,繁育利润达到500-800/窝,母猪淘汰放缓,后备母猪补栏意愿有所回升。大型猪场方面继续按照计划扩产,一定程度减轻了大量散户退出造成饲料需求下降影响。但由于中小散户的大量退出,使得2-3季度中大猪比例偏少,不利于猪料需求。

 

 

禽类方面,春节后鸡蛋价格持续走低,4月中华北、东北地区蛋禽养殖出现亏损,养殖户开始淘汰效率偏低蛋禽,减少存栏。肉禽方面由于去年暖冬因素,加上鸡肉价格偏高,部分食品企业使用猪肉替代鸡肉,冻鸡肉库存偏高,打压了肉鸡价格,4月末白羽肉鸡养殖亏损达到了2-3/羽,养殖户将部分商品种蛋以商品蛋销售,减低了肉鸡补栏量。肉蛋禽养殖惨淡,补栏积极性受挫,6-8月份肉鸡存栏量将出现较为明显下降,不利于未来3-4个月饲料需求。

因此,预计未来3-4个月玉米需求环比虽有所回升,但同比偏少,整体需求偏淡,不利于玉米价格。

 

3.2 深加工行业进入生产旺季,有利于带动玉米需求

5月初山东淀粉价格回落至2980/吨,有利于吸引下游企业采购。5月份深加工行业需求将明显回升,特别是淀粉糖类。政府出台东北地区深加工补贴,希望刺激深加工行业需求。总体来看,深加工行业需求好转,而下游价格上涨,有利于深加工行业承受更高的玉米成本压力。2014年玉米价格上涨引发点就是深加工行业需求好转,产品价格反弹,其中深加工企业集中地区玉米价格在8月份飙涨至2800/吨。预计5月份后,随着深加工行业需求好转,深加工企业加大玉米采购支撑至玉米价格反弹。

 

3.3 政策成为决定未来3-4个月玉米价格主要因素

我国一年玉米需求量接近2亿吨,按照我国玉米消费季节性特点结合养殖行业和深加工行情实际情况,2013/14年度市场结转流通玉米数量在2500-2800万吨之间,2014/15年国内玉米产量为21500万吨,即去年10月初市场总可流通量在24000-24300万吨。减去临储收储量8329万吨,减去去年10月份初至今年4月末共7个月11000-11500万吨的消费量,再算上期间进口玉米的数量,20154月末全国玉米流通量仅为4700-5500万吨之间,满足不了5-9月份共5个月8000-8500万吨的需求。

从目前情况来看,国家多次尝试抛储,顺价拍卖为主,目前成交情况较差,下游接货意愿低,随着后期下游行业库存基本告罄,成交量将获得明显好转,支撑玉米价格反弹。临储拍卖将决定未来市场流通量,同时也影响市场参与者对后期价格的预期。如果在6月份结束前,临储抛储累计成交无法达到2000万吨情况下,玉米价格极为容易出现阶段性上涨。从短期情况来看,6月中旬甚至6月份结束前,玉米价格仍有继续上涨的空间,上涨启动时间有望在5月中旬。但由于国内玉米库存过高,玉米价格最迟在8月中将再次走低,华北地区新粮大量上市后,价格重新回落至2100/吨附近。另外今年南北方天气较为异常,6月末7月初需关注天气因素对行情的影响。

由于国内目前大量的玉米集中在国家手中,市场流通粮偏紧,饲料企业资金充裕情况下,可以适度购进5月下旬及6月份玉米库存,并适度提高高粱的替代比例,规避6月中后期玉米上涨带来的成本压力风险。

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