时至今日，国内玉米市场行情进入关键节点，历年6月中旬以后价格都处于向上趋势，主要由于市场流通粮源减少，需求增加，天气炒作等因素。那么今年在新的供需形势和背景下，国内玉米行情后期如何进行呢？在目前的状况下是涨是跌？

大环境造成需求疲弱

我们感觉到今年国内玉米价格上涨乏力，主要还是终端需求疲弱，比如肉蛋奶、深加工产品等，受整个经济形势疲弱拖累。不仅仅是中国，全球经济都处于低迷状态，第一季度中国GDP增速在7%，已经成为近六年最低，但是仍处于全球前列。我国全年的经济增速已经调低到7%，说明国内整个经济形势并不乐观。5月国内CPI同比仅上涨了1.2%，全年目标为3%。目前不仅仅玉米处于低位，大宗农产品市场整体均表现疲弱。

连年增产供应压力较大

与前几年供需紧平衡时期相比，自2012年以后随着玉米产量不断增加，供应增加。2015年玉米种植面积继续增加，如果天气没有明显影响，预计全年玉米产量继续增加。2014年国家粮油信息中心预估产量为2.156亿吨，但是不包含未统计的耕地，实际产量可能更多，预计超过2.2亿吨。临储玉米收购总量在8300多万吨，加上去年临储收购的7000万吨，总量在1.5亿吨，从近期拍卖成交上看，库存消耗任重道远。

数据来源：国家粮油信息中心

在这种情况下，依靠饲料行业及深加工企业很难消耗，虽然部分地方政府对深加工企业参与竞拍给予补贴，但是相对整个临储库存来看意义不大。政策目前看只有加大仓储力度，6月15日国家发展改革委、国家粮食局、财政部关于印发《粮食收储供应安全保障工程建设规划（2015–2020年）》的通知，2015年新建仓容5000万吨，实现农户科学储粮专项1000万户。

进口产品冲击市场

由于国内外粮食差价巨大，导致进口粗粮增加，今年主要为替代玉米的产品扩大。1-5月份口高粱达到326万吨，1-5月大麦进口量在366万吨，已经替代近700万吨玉米，按照这个速度到月底国内还有一千多万吨的高粱大麦可使用。港口一年下海量在3000万吨左右，替代近2000万吨，港口玉米走货将会下降60%。

昨日中国与澳大利亚签订自贸区协议，高粱和大麦进口关税即刻解除，高粱进口关税2%，大麦3%，进口成本下降40-50元左右，对其他产区的大麦以及美国高粱形成压力。

厄尔尼诺影响利多利空难判断

厄尔尼诺现象对玉米产量影响暂时未知，各种预测都有，但是暂时看对北方主产区影响不大。今夏东北气温略低，6月份玉米长势一般，不过后期随着气温回升玉米生长会恢复。最近今年玉米品种改良后，玉米产量可以得到保证，去年在河南辽宁吉林干旱的情况下，依然丰产。

厄尔尼诺造成国内南涝北旱几率变大，南方近期持续大雨，广西暴雨导致一养殖场淹死1.6万头猪。

分析称，在厄尔尼诺影响下，北方将迎来持续高温干旱的天气，高温环境会对畜禽的健康状况、生产性能和生长速度产生影响，继而影响相关畜禽的供给量和价格。此外，在环境温度对生长环节的影响上，高温降低猪的进食量进而影响体重的增加。因此，厄尔尼诺的到来将会使生猪的生长增重速度放缓。

2015年5月4000个监测点生猪存栏信息

如此看来，目前厄尔尼诺对玉米市场影响利空面更大。

经济是否触底？

对于目前的经济形势，国内还没有专家确切的预测。以Elga Bartsch为首的摩根士丹利经济学家团队认为，在和低通胀进行了数年艰苦卓绝的对抗之后，全球央行有望在2015年迎来胜利。在其周一发布的报告中，Bartsch指出，通胀即将或者已经在全球经济中有所体现，现在是见证全球再通胀的时候了。摩根士丹利预计，到今年末这些经济体平均通胀水平将从现在的0.4%回升至1%，2016年则将进一步反弹至1.9%。不过日本、英国、中国和韩国在明年年底之前都无法达成各自的通胀目标。

随着“一带一路”的推进，各种自贸区建立，基础建设将会持续投入，未来靠投资经济局势会有恢复和发展，但不是现在。

综上，需求短期内难有明显效果，进口粗粮冲击市场，缺口仅在1-2个月左右。长远看国内需求会有所恢复，但是今年年内难有起色。在政策没有调整的情况下，玉米价格在十月份以前有上涨机会，时间比较短，今年玉米行情与2012年相似。但是从本月起政策出台频繁，后市难预料。