近期，国内玉米市场依然很强势，现货价格在库存较低的环境下持续上涨。最新数据显示，北方港口二等玉米最新收购价为2810元/吨，周环比上涨50元/吨，月环比上涨140元/吨。尽管供给端库存低让市场产生了缺口预期，但下游企业对高价玉米仍难以接受。当前已进入三季度，玉米价格还会继续上涨吗?

　　储备粮拍卖投放增量

　　近期，中储粮拍卖持续进行，投放量不断加大，7月3日至9日，中储粮玉米累计拍卖82万余吨;7月10日至12日，中储粮再拍玉米42万余吨，黑吉辽三省占27万吨，进口玉米拍卖数量明显增加。综合计算，7月初至目前一共投放124万吨玉米，已经与整个6月份的拍卖量相差无几。

　　对于政策粮投放，一方面是当前价格高，储备轮出有利润可赚;另一方面，在这个时间投放，也是为了缓解阶段性玉米供给紧张。

　　玉米小麦价差超100元/吨

　　从华北地区的玉米和小麦报价来看，加工企业玉米平均收购价为2900元/吨，面粉厂普麦收购价2800元/吨，饲料厂芽麦收购价2550元/吨。

　　通过对比价格，对于华北地区而言，当前使用优势排序为芽麦>小麦>玉米，不过综合考虑粮质和营养价值，最具有饲料加工优势的还是普通小麦，其次是芽麦。预计7月份小麦替代量将继续增加，调研数据显示，华北地区饲料厂(包括河南、山东、河北等地)能用芽麦的已经全面调整使用芽麦和普通小麦。

　　面对高价玉米，饲料厂也在想尽办法调整配方，采购低价小麦、玉米粉、高粱、大麦等替代品，尤其是华南区域的饲料厂，可选择的替代品有很多种。当前进口产品价格普遍较低，高粱报价为2650～2700元/吨，大麦报价在2350元/吨左右，保税区玉米粉报价2550元/吨，小麦粉报价在2650元/吨左右，保税区大量启动这些产品的供给。

　　玉米市场有降温迹象

　　综合分析，由于当前储备粮拍卖力度加大以及玉米价格过高，玉米市场有降温迹象。进入三季度，影响玉米价格的因素将会集中在天气状况、春玉米上市、超期稻谷拍卖、巴西玉米进口等，这些因素都是偏利空的，而且不确定性也较大。

　　今年厄尔尼诺现象比较严重，北旱南涝是大概率事件，预计会影响到玉米关键期的生长。

　　传闻称超期稻谷拍卖延迟到8月份，但是也没有确切消息，如果超期稻谷拍卖总量是1800万吨，每周200万吨，对市场也是比较大的供给量，将对解决玉米供给偏紧起到较大作用。不过，当前国家为了保护农民利益，让芽麦能卖个比较好的价钱，迟迟没有发布超期稻谷拍卖的消息。

　　巴西玉米进口是未来最大的利空因素，虽然预期价格比较便宜，但是进口到港量是个未知数，需要后期持续关注。