一. 大会主要嘉宾观点总结

1.苏治:认为近期国际经济形式除了美国以外，情况均不太好，中国经济到了最关键的时刻，特同样也认为，中国经济下滑压力较大，中国经济未来政策走向仍以宽松为主，但发生大规模经济刺激的可能性较小。

2.张平:认为当前粕类持仓增大，但单边的交易机会并不是很多，并认为当前油脂油料市场有一定的套利性交易机会值得关注，并着重推荐了豆粕1-9价差扩大的套利。

3.孙舟:主要分析了当前市场的粕类销售的三种模式及其利弊，并认为下半年企业的基差销售在已经成为主流的情况下，当中的获利空间会进一步的减小。

4.杜维佳:认为南美豆油贴水处于同期高位，因此后期大豆进口有可能进一步增加，此外印度本年度至今植物油进口同比大幅增加，这其中豆油增幅最大，所以当前印度目前国内库存处于高位水平。当前印度尼西亚和马来西亚的棕榈油在季节性增产周期中，但需要重视天气对棕榈油产量的影响。最后她从基本面的角度来看，油脂目前并不具备大幅上涨的条件。

二. 正文

万达期货首席宏观策略分析师苏治教授

国际经济新秩序与中国经济新常态

1. 中国未来大规模的降准降息的过程会将大量的投机的资金带入到实体经济当中，大宗商品带来了新的投资机会。

2. 美联储未来的加息几率大增，会导致大量的外来资金进入国内。

3. 中国未来依靠投资出口等进行高速增长的时代结束了，需要依靠其他的经济增长方式。

4. 中国目前的经济措施是用虚拟经济带动实体经济的进一步发展。并用一带一路带动人民币的进一步国际化。

5. 目前中国经济问题仍较多，地方和企业普遍债务较高，地方财政收入减速，以及区域发展不平衡是未来中国经济发展所面临的难题。

中储粮油脂公司研究总监张平

当前油料市场新动向和交易机会探讨

1. 当前粕类产品持仓量巨大，未来资金对粕类市场的走向存在较大的分歧。

2. 进口大豆的压榨利润处于较好的时期，但由于4月以后的大豆到港较多，因此对未来的稽查不调看好，其次由于未来增值税率下降，导致6月和7月进口大豆较少，而到8月和9月又会逐步提升。

3. 融资型贸易的减少导致后期船期较原来更加的稳定。

4. 由于下游养殖仍没有得到打的改善，5月份后的豆粕需求仍然较为悲观。

5. CBOT目前开始关注新作的数据，市场目前对于6月报告的新作数据和天气开始进行了炒作的预期，由于汇率的原因，预计中国对美豆的购买较慢。巴西阿根廷由于自身原因，销售进度仍然偏慢，期待后期市场销售的进一步提速。

6. 目前大豆的震荡区间仍在9.5—10之间，因此短期内大豆如果重返10则是较好的做空的机会。

7. 对于国内豆粕的1-9的扩大套利仍然强烈看好，并看空6月份大豆供应较多的情况下的国内压榨利润。

中粮集团公司粕销售副总孙舟

对基差合同、延期结价合同、现货合同的探讨

1. 国内目前主要用基差销售，延期结价和现货预售这三种主要的销售模式。

2. 基差销售目前被油厂广泛使用于锁定利润。

3. 当前大豆压榨的盘面利润较高，因此甚至可以承受一定量的负基差销售。

4. 粕类在未来一段时间内的下游基本面需求较弱，因此未来仍有走弱的可能性，菜粕由于是小品种，容易发生受资金力量推动的脱离基本面的走势。

中储粮油脂公司油脂首席研究员杜维佳

国内外油脂供需要点

1. 南美豆油贴水当前处于同期高位，未来大豆的进口量仍可能增加。

2．关注印度的油脂类的需求，印度本年度至今植物油进口同比大幅增加，而豆油增幅将是最大的，目前印度国内库存处于高位水平，短期内加大进口的可能性不多。

3．国际棕榈油在季节性增产周期中，但仍密切关注未来厄尔尼诺现象对棕榈油产量的影响。

4．从基本面的角度，油脂不具备大幅上涨的条件，除非印尼国内生柴B15掺兑能够迅速实施。

5.未来DDGS的大量到港可能进一步压低菜粕市场价格，当前国内菜粕虽然有一定库存，但是质量较低，较难在后期进行销售。