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“拼价格、等政策”美国和阿根廷豆农卖粮停顿,巴西大豆预售“渔翁得利”
消息来源:交易中心     发布时间:2015-11-16     点击数:
在截至11月13日的一周里,美豆市场整体震荡下跌,南美新作播种天气形势整理良好加上美国农业部供需报告利空,令本周美豆盘中一度跌至850美分附近,期间虽有小幅反弹,但力度较小,而我国连盘豆粕也整体处于弱势格局之中,现货市场更是跟盘下跌。总体来看,在全球宏观环境偏空而基本面维持利空的背景下,美豆在综合成本线附近的争夺将反复且激烈,市场焦点将转向南美天气和需求炒作,从8月份开始就抢占市场份额的巴西大豆,依旧是新年度美豆的强有力竞争对手,尤其是今年年度阿根廷库存的释放力度,更是市场的担忧所在。目前美国农民对价格“不满意”,阿根廷农民则在等待大选结果,两者双双退市惜售,则使得巴西大豆预售“渔翁得利” 

※本周国际市场最大利空来自USDA11月报告,美豆在综合成本线附近承担更大压力 
本周国际市场最大的利空来自于美国农业部于周二(11月10日)发布的11月份供需报告。美国农业部预计2015/16年美豆产量为39.81亿蒲式耳,比上月预测值高出9360万蒲式耳,单产预计为48.3蒲式耳/英亩,比上月预测值高出1.1蒲式耳,也远高于2014年创下的纪录单产47.5蒲/英亩。而由于产量增幅大于出口及压榨增幅,因而2015/16年度美豆期末库存预计为4.65亿蒲式耳,比市场预期高出2900万蒲式耳,也是九年来的最高水平。COBT大豆价格应声下跌,盘中一度触及850美分/蒲大关。USDA在美豆各种生长指标不如去年的前提下,将单产调整到如此“飞天”水平,也让美豆在8.50美分/蒲的综合成本线附近承担更大的压力。这使得在全球宏观环境偏空而基本面维持利空的背景下,美豆在综合成本线附近的争夺将反复且激烈。 

※“拼价格、等政策”美国和阿根廷豆农惜售观望,巴西大豆预售节奏则持续加快 
伴随着当前2015/16年度美豆收割工作基本结束,美国农户已售出的新豆比例仅为35%,远低于往年同期的60%,本季玉米也只售出约30%,低于往年同期45%的正常水平,因为美国农户“不喜欢”当前价格,因而更愿意囤积玉米和大豆,而事实上如果不是因为农户囤货惜售迫使买家提高现货报价,美豆价格跌幅可能更大。而由于等待11月22日阿根廷大选结果,阿根廷农户也多数选择暂停销售,目前民调显示反对党马克里仍以微弱优势胜出,而执政联盟则效仿反对党、首次明朗了对于农产品出口税率的态度。而另一方面,则是巴西大豆预售节奏的持续加快,在头号主产州马托格罗索,截至10月底当地农户已经预售47.9%的新豆,相比之下,上年同期为15.9%。 

※全球大豆市场熊市格局仍未改变,后续出口需求节奏是影响库存当量的重要因素 
近一段时间全球金融市场剧烈动荡,国内宏观经济亦面临诸多挑战,外围市场环境复杂,加之中国需求增速下降,全球股票市场以及大宗商品市场遭遇重挫。国际市场大豆价格也正在多年的低位徘徊。供需结构愈发宽松,是压制价格的重要因素。而货币贬值以及创纪录丰产则使得南美大豆今年出口竞争力持续增强,再加上中国宏观经济面进一步疲软下的最终实际需求下降以及大农业政策的一轮重大变革,尤其是临储政策“市场化”进程的加快推进,都将使得全球豆农持续面临“高产量、低需求和大库存”的窘境。因而后期真正能够削减库存的因素,就要重点放到出口需求数据的变动上。 

※现阶段南美播种天气题材正进入市场视角,关注短期罢工对于出口的影响 
目前播种工作刚刚展开,今年是否会由于天气的原因出现播种延迟的现象,尚不得知。而马托格罗索,米纳斯吉拉斯,戈亚斯及巴伊亚等州受至11月8日降雨不够充足的影响,土壤熵情不足。如果到11月17日仅有少量降水的预报实现的话,对巴西中部作物前景有所担忧的势头或会增加。上述4州约占大豆种植面积的45%。如果11月份降雨再次低于正常,巴西中部的大豆或处于麻烦中。但是需要关注的是,但是受许多重要州的卡车司机开始罢工、堵路的影响,上周巴西农产品出口或开始放缓,这一罢工干扰了玉米、大豆及其它商品的物流。卡车司机抗议政府政策及自10月初以来柴油价格的上涨。
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