目前玉米市场的基本现实：

1、产量+库存=供应宽松的格局。2015 年，我国玉米种植面积继续增长，主产区气候条件稳定，玉米实现丰产，全年产量约为 2.25 亿吨，创下历史新高；同时，2014/2015 年度临储玉米收购量达到8300 万吨，为历年来最高。

当前，2015/2016年度东北地区临储收购力度较大，截至本周收购量已经接近上年度总收购量的一半，未来几周仍将持续较大，但随着达标玉米数量逐渐减少，收购量将逐渐缩小，且今年监管严格，出现大幅提价收购的可能性很小。预计无法达到临储收购标准的玉米数量将很多，未来几个月市场粮源不会显著偏紧。此外国内玉米库存高企，达1.5 万亿吨左右。

2、去库存缓慢，需求形势维持低迷。2015 年，国内生猪和能繁母猪存栏量降至历史低位，年初养殖利润出现亏损，饲料产量较上年下滑。虽然年中以后猪肉价格上涨，养殖户实现盈利，但由于能繁母猪存栏量依然保持低位，生猪产能恢复仍需时间，因此饲料需求依旧低迷。此外，2015年大麦、高粱和 DDGS 对玉米下游消费的替代率接近 10%，对玉米的消费造成较大的冲击。整体看，2015 年国内玉米需求呈现低迷的形势。

3、政策面是影响玉米市场的核心因素。2015 年，我国继续实施玉米临储拍卖、玉米临储收购和进口限额的政策。2015年国内玉米市场供给宽松，需求低迷，但受临储收购政策的影响，年初与年末玉米价格均呈现上涨行情。2015/2016年度临储价格下调后，国内玉米价格断崖式下跌，但在东北临储收购开启后，逐渐上涨回稳。

节前一个月玉米料难大翻身

至春节以前，留给玉米市场的时间大概在一个月左右，行情表现也将在这一段时间有所体现。目前东北基层玉米市场行情基本稳定，农户售粮意愿开始逐渐增强;但受粮源质量及贸易商收购谨慎制约，价格多以偏弱态势运行，高价粮较少，贸易商收购活动亦较为清淡。春节前留给农户的售粮时间预计还有一个月左右，当前价格低位的情况下仍然有部分惜售现象出现。本周华北深加工企业收购价格普遍下滑，周比下跌40-60元/吨左右。主要因年底农民工陆续返乡，农户售粮进入高峰期，市场上量陆续增加。春节之前养殖市场整体将处于“存栏持续下降、补栏热情不高”的状态，对于饲料消费明显利空，饲料企业大量备库意愿不强。加之，目前销区市场上轮换粮充斥，行情抬头难度较大。