一、现货回顾

　　本周市场节日氛围逐渐浓厚，基层购销清淡继续蔓延，贸易购销冷清，企业陆续停收。港口方面，本周因产地基层市场购销清淡，北方港口到货量降至低点，多数贸易商基本处于停收状态，价格小幅下调，其中锦州港周比下跌20元/吨;广东港库存相对充足，仅小型饲料厂采购，贸易商陆续放假，市场购销逐渐转淡，价格弱势维稳，其中蛇口港周比基本持平。国内价格整体稳定，局部偏弱调整。东北地区余粮不多，上量开始显现乏力，种植户迎接春节暂停售粮工作，贸易商采购也逐渐转淡，整体购销趋缓压制价格偏弱稳定。华北黄淮产区市场节日氛围较浓，企业过年库存已经备完，多数贸易商与饲料企业已停收，仅有少部分贸易商与深加工企业尚在收购，通过降价调节收购节奏，其中潍坊下跌20元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米： 1月29日CBOT-3月玉米合约收高6-1/2美分，报每蒲式耳3.72美元。受助于投资者的低吸买盘和空头回补。2月1日CBOT-3月玉米合约收跌3/4美分，报3.71 1/4美元。受1月最后几个交易日大涨后出现的技术性和投资基金卖盘拖累。2月2日CBOT-3月玉米合约收高1 1/4美分，报3.72 1/2美元。上涨，触及六周高位后缩减涨幅，因投资者回补空头带动市场走坚。2月3日CBOT-3月玉米合约收跌1-1/2美分，报每蒲式耳3.71美元。小幅下跌，因在前一交易日触及六周高位后有技术性卖盘和获利了结。 2月4日CBOT-3月玉米合约收跌2-1/2美分，报每蒲式耳3.68-1/2美元。连续第二日下跌，受压于技术性卖盘，以及预报称阿根廷将迎来对作物有利的降雨。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约1605，2月1日开盘价1939元，终盘价1933元，跌7元，最高价1948元，最低价1927元，结算价1935元;2月2日开盘价1937元，终盘价1937元，涨1元，最高价1941元，最低价1930元，结算价1936元;2月3日开盘价1937元，终盘价1946元，涨10元，最高价1948元，最低价1933元，结算价1943元;2月4日开盘价1949元，终盘价1968元，涨10元，最高价1971元，最低价1944元，结算价1959元;2月5日开盘价1966元，终盘价1958元，跌1元，最高价1966元，最低价1955元，结算价1958元。

　　三、本周新闻

　　1、截至1月30日，东北临储玉米收购进度：本期430万吨(累计8155万吨)。其中黑龙江本期144万吨(3660万吨)，吉林153万吨(2337万吨)，辽宁45万吨(686万吨)，内蒙88万吨(1472万吨)。

　　2、据莫斯科1月29日消息，在与俄罗斯副总理Arkady Dvorkovich会面后，三位业内消息人士称，俄罗斯不太可能改变包括小麦、大麦及玉米在内的谷物出口规则。

　　3、据华盛顿1月29日消息，美国农业部(USDA)周五公布的出口销售报告显示，1月21日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增81.70万吨，新销售84.74万吨。

　　4、布宜诺斯艾利斯1月29日消息：阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告称，截至2016年1月28日的一周，阿根廷玉米播种面积达到2,937,580公顷，相当于计划播种面积的94.8%，高于上周的92.5%。

　　5、乌克兰统计局发布的数据显示，2015年12月份乌克兰出口约236.47万吨玉米，比2014年12月份的262.41万吨减少约10%。

　　6、巴西政府宣布，巴西农业部下属的国家商品供应公司(Conab)将举行竞价交易会，向养殖户出售多达50万吨国有玉米库存，旨在平抑国内创纪录的玉米价格。

　　7、据巴西政府发布的最新数据显示，2016年1月份巴西出口玉米4,458,488 吨。

　　8、世界最大玉米加工商美国阿彻丹尼尔斯米德兰公司(Archer Daniels Midland Company， ADM)2月2日公布，该公司2015年第四季营收年减27%至164.5亿美元，除一次性项目的调整后每股盈余年减39%至61美分，此低于分析师平均预估的每股65美分。ADM董事长兼执行长Juan Luciano表示，商品市况不佳，令该公司的表现持续受到影响。

　　9、华盛顿2月4日消息，美国农业部(USDA)周四公布的玉米出口销售报告显示：截至1月28日当周，美国2015-16年度玉米出口净销售1,129,100吨，2016-17年度出口净销售14,400吨。当周，美国2015-16年度玉米出口装船660,700吨。

　　10、据私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2015年全球玉米产量预测数据上调430万吨，为9.684亿吨，因为阿根廷产量数据上调。

　　11、南非谷物协会(Grain SA)把南非玉米进口预测数据从500万吨下调到380万吨，因为政府的玉米产量数据高于预期。

　　12、圣保罗2月4日消息，巴西农业部下属的国家商品供应公司(Conab)周四将巴西2015/16年度玉米总产量预估为8,330万吨，高于1月预计的8,230万吨。该机构表示巴西第一茬玉米产量预估为2,835万吨，第二茬玉米产量预估为5,499万吨。

　　四、生猪市场

　　本周初猪价涨幅较大，因临近春节，市场鲜销需求增加，加之企业备货，猪价持续上涨，同时也证明了目前国内生猪供应紧缺的事实。周末，企业备货基本结束，市场交易转淡，猪价涨跌互现，春节期间猪价将以稳为主。节后猪肉需求将进入阶段性疲软期，猪价将出现适当回调。

　　五、玉米库存

　　截至2月5日，北方四港玉米库存共计约238万吨，较上周减少16万吨。随着春节临近贸易商基本停收，购销十分冷清，港口到货维持在2千吨左右。目前北港收购价1980-2000元/吨，推算至广东港理论成本2130-2150元/吨。本周广东港口库存保持高位，截至周五广东港口玉米库存合计34.8万吨附近。中大型饲料厂采购基本结束，贸易商已经开始放假，节日气氛渐浓，仅小型饲料企业在采购，日均出货速度接近2万吨左右。预计3-4月份将有15万吨左右乌克兰进口玉米到港，或对年后玉米供应形成一定压力。

　　六、后市分析

　　临近春节国内玉米市场购销基本停滞，用粮企业库存普遍维持基本用量，社会库存水平普遍较低，节前局部产地贸易商普遍对库存做出清，节后必然面临用粮企业一轮补库需求，而东北售粮进度大大超前，超过8000万吨的临储收购量加剧了对未来粮源供应的担忧，考虑到产地种植户对售粮低价抵触心态，种植户观望待售现象或较为普遍，并且开春后高水分玉米致霉变风险增加，优质玉米需求紧俏，阶段性和区域性调涨行情或难避免。

　　政策面：2016年中央一号文件要求，“按照市场定价、价补分离的原则”市场存在降低玉米价格的预期，冲抵玉米替代品的进口数量，从而去库存，调减种植结构。同时加大对玉米深加工企业的扶持力度。国家取消收储政策市场定价格，国内玉米与国际接轨的进口价将是未来玉米的底部支撑，玉米将形成较长周期的下行趋势。