上周投机基金持有的空头部位创下2018/19年度内的最高水平。随着冬小麦渡过越冬期，加上春季作物生长的不确定性加大，基金减持空头部位不难理解。

不过小麦的基本面并没有什么变化，所以小麦的技术性反弹行情能够持续多久是个问题。过去一周美国小麦期货技术性反弹时，美国小麦出口销售依然乏善可陈。

美国农业部周度出口销售报告显示，截至3月7日的一周里，美国小麦出口销售数量连续三周下滑。本年度迄今美国小麦实际出口量为1702万吨，已销售未装运数量为583万吨，二者合计达到2284万吨，相当于美国农业部全年出口目标的86.9%，这要比去年同期的比例低了3%，尽管本年度尚未装运的销售量更高。

在本年度结束前，美国仍需要再出口342万吨小麦，才能实现美国农业部全年出口目标，而这要比去年同期的出口销售量高出100多万吨，也是过去五年同期的最高水平。

由于美国仍然需要销售大量小麦，而且期末库存位于历史高位，所以美国小麦价格必须在出口市场保持竞争力。

综上所述，尽管空头回补推动美国小麦价格上涨，但是这样的涨势可能只是昙花一现，以便美国小麦出口能够持续。