近段时间以来，受麸皮价格持续大幅阴跌的影响，制粉企业加工利润受到严重挤压。为缓和企业压力，部分厂家先后调整面粉出厂价格。监测显示，目前主产区制粉企业特一粉出厂价为3080～3200元/吨，较前期上涨20～60元/吨。

麦市供强需弱价格易跌难涨

进入3月份以来，由于国家政策性小麦维持高位投放，各级储备粮轮换出库积极性提高，小麦市场供给压力偏大，加之下游麸皮价格持续跌跌不休，制粉企业运营艰难，一些厂家不断下调小麦收购价格。当前，主产区普通小麦收购价格为2430～2480元/吨，较前期下跌10～50元/吨；优质小麦收购价2640～2710元/吨，整体稳定，局部出现20元/吨的小幅回落。

由于对后市小麦价格看空氛围浓重，市场可供利用的利好较少，多数市场人士认为，后期小麦价格仍然易跌难涨。

供给：尽管流通市场小麦已经不多，但政策性小麦供给充足，“去库存”力度加大，加之各级储备小麦轮换出库积极，市场基本为“卖方”市场所笼罩。

需求：由于小麦市场消费较为单一，市场需求一直不旺。尤其随着气温不断升高，面粉市场需求将逐步进入消费淡季，下游季节性市场承接能力下降。

政策：2018年上半年连续两次下调政策性小麦销售底价，今年以来市场这种预期一直存在，但国家底价下调政策迟迟未出，主要是为保证各级轮换粮的顺利销售，“两会”已经结束，销售底价或在4月份进行调整。

生产：当前北方主产区冬小麦进入返青与生长期。苗情监测显示，全国冬小麦一、二类苗占比分别为21%、77%，高于近年同期水平，短期内天气仍难成为炒作条件。

麸皮已触低点再跌空间受抑

近期各地麸皮价格频繁大幅下跌，个别地区甚至屡创近年新低。监测显示，当前主产区麸皮价格为980～1250元/吨，春节过后华北地区已累计下跌200～300元/吨。

据了解，由于近期制粉企业麸皮库存压力较大，部分企业开始采取措施应对麸皮滞销。一是将麸皮烘干后延长存储时间；二是开展促销活动，将部分麸皮作为赠品捆绑面粉进行销售；三是使用消毒设备，降低麸皮运输过程中传播猪瘟病毒的风险。

市场人士认为，麸皮价格经过长时间的高频率、深幅度下跌，目前已基本跌至低点，麸皮自身具备了一定的抗跌性，再度续跌的空间已经不大，后市或逐步止跌趋稳，不排除小幅反弹的可能。

由于加工利润下降，大部分面粉企业开机率随之下滑，麸皮整体供给量下降将对市场形成支撑；水产养殖需求将逐步恢复，麸皮需求将会有所好转。不过，由于面粉企业反映80%以上的麸皮用于猪料生产，麸皮价格反弹幅度将受到限制。预计3月下旬，华北地区麸皮价格将在1100～1200元/吨的范围内波动。

粉市竞争激烈价格上涨乏力

进入3月份以来，制粉企业为缓解利润缩减的压力，主动下调开工率，同时上调面粉出厂价格。3月13日，华北地区面粉企业整体开工率为49%，较上月下旬下降5个百分点，较春节前下降7个百分点。当前，河南郑州特一粉出厂价为3080元/吨，河北石家庄为3120元/吨，均较月初上涨40元/吨；山东济南为3080元/吨，上涨20元/吨；江苏徐州为3200元/吨，上涨60元/吨。

据了解，此轮企业小幅上调面粉出厂价格多为硬性调整，不得已而为之。由于节后面粉市场需求进入平淡期，涨价后下游经销商认可度不高，议价能力较强，采购意愿不高，导致制粉厂家实际走货并不理想，面粉并不具备上涨条件。

受产能过剩制约，国内制粉企业市场竞争激烈，“麦强面弱”现象较为突出。此轮面粉价格上涨近日已基本告一段落，刚性需求下的市场仍将以稳为主，尤其在小麦价格看弱预期有增无减的情况下，面粉价格再涨动力不足。