因下游产品需求“量价”疲软，面粉企业降价压量采购小麦，以缓解经营成本压力。国内麦价延续弱势下行态势，国家临储麦成交持续低迷。预计后期在“供增需弱”格局下，国内麦价重心仍将下移。

粉企下游产品需求疲软

随着天气升温，面粉消费步入传统淡季，保管难度加大，经销商采购谨慎，市场终端维持刚需，粉企降价或促销效果不大。当前国内面粉加工企业开工率处于年内低位，以维持下游刚需为主，大型粉企因其市场占有率高，且品牌效应较强，其开工率相对稳定；小型粉企开工较为灵活。

当前麸皮市场价格同比大跌，而面粉提价难度较大，使得粉企经营压力巨大。截至3月下旬，国内特一级小麦粉与三等白小麦均价的价差为850～855元/吨，同比缩窄65～75元/吨。      

临储小麦成交持续低迷

3月份以来，国家临储小麦周度成交量同比大幅下降，累计投放1197.7108万吨，实际成交22.3989万吨，同比下降37.6924万吨，周度成交均价2385～2399元/吨。截至3月底，江苏东海地区小麦进厂价2400～2440元/吨，安徽亳州谯城地区小麦进厂价2400元/吨，山东济南小麦进厂价2400元/吨，河南睢县小麦进厂价2400元/吨，河北辛集小麦进厂价2420～2440元/吨。

进口小麦数量同比大增

截至3月底，美湾5月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为209.3美元/吨，到国内口岸完税后总成本约为2418元/吨，同比上涨644元/吨。海关数据显示，2月份我国进口小麦14万吨，同比增长82.3%；年初至今累计进口75万吨，同比增长126.9%。

供增需弱压制麦价走势

据统计，2019年以来国家临储小麦累计投放3596.3852万吨，实际成交83.0297万吨，同比下降239.1318万吨，周度成交均价2385～2402元/吨。截至3月底，国家临储小麦剩余库存量为7235万吨，同比下降389万吨。其中，2014年产975万吨，2015年产1234万吨，2016年产2429万吨，2017年产2353万吨，2018年产235万吨。

国家临储小麦拍卖底价及主产区2019年小麦托市收购价，仍是市场主体小麦购销决策的重要参考。在国内麦市结构性矛盾持续的情况下，主产区2019年小麦产量和质量对小麦市场行情影响较大。