进入12月份以来，随着各地积极落实疫情防控优化措施，小麦市场活力逐步恢复，主产区小麦上量增加，市场供给偏紧局面缓解，但终端消费市场恢复仍旧缓慢，购销博弈中制粉企业顺势下调小麦收购价格。当前主产区制粉企业二等新普麦主流收购价3230～3280元/吨，较12月初回落10～20元/吨。

　　产区麦价震荡偏弱调整

　　据市场反映，进入12月份以来，主产区小麦价格高位回落，结束了自国庆节以来长期横盘走强的局面。主要原因是主产省物流交通逐步恢复，小麦流通效率提高，而当前面粉消费仍然旺季不旺，企业备货积极性下降。近期玉米、豆粕行情明显回落，饲料原料价格不断走低，也给小麦市场带来利空影响。

　　当前，河北邢台制粉企业新普麦收购价为1.63～1.645元/斤，山东菏泽1.625～1.635元/斤，河南新乡1.615～1.635元/斤，江苏徐州1.61～1.635元/斤，安徽亳州1.605～1.625元/斤，部分地区较12月初回落0.005～0.015元/斤。

　　据了解，近期尚有储备轮入任务的部分企业小麦采购大多低于底价成交。12月9日，北京国家粮食交易中心采购2022年国产硬质白小麦9500吨，全部成交，底价3425元/吨，成交价3385元/吨，低于底价40元/吨；广东华南粮食交易中心有限公司采购9301吨2022年产白小麦，全部成交，底价3480元/吨，成交价3390元/吨，低于底价90元/吨。

　　市场人士分析，近期国务院联防联控机制发布“新十条”后，优化疫情防控的步伐进一步加大，小麦市场供需节奏将逐渐恢复正常，春节前行情将更多回到以消费需求主导上来。

　　小麦饲用替代优势较弱

　　据贸易商反映，近期华北市场玉米价格跌宕起伏，短时间内经历了一次“过山车”行情，怎么涨上去的，又怎么跌了下来，玉米市场暴涨暴跌一定程度上超出了市场预期。以山东寿光金玉米为例，11月22日玉米收购价2920元/吨，此时行情开始启动快速上涨模式，截至11月29日创历史新高，达到3120元/吨，一周时间上涨200元/吨；之后到货量快速增加，企业收购价格随即快速下跌，截至12月7日，其玉米收购价跌至2930元/吨，也是差不多一周的时间，行情再次回到爆发的起点。

　　据市场监测，随着玉米行情加速回调，小麦、玉米价差再次扩大，目前华北地区新季二等普麦入厂价3230～3280元/吨，新季玉米入厂价2910～3080元/吨，二者价差为200～350元/吨。通常来看，小麦比玉米价格高150元/吨以上时，小麦饲用替代优势较弱，从当前比价看，小麦主粮地位相对安全。

　　储备小麦流拍现象增多

　　近段时间以来，随着流通市场小麦上市量增加，储备轮换小麦交易有所降温，成交率下降，流拍现象增多，一定程度上也反映了市场弱现实的预期。12月6日，中储粮北京分公司竞价销售2015年、2017年、2019年小麦1.0603万吨，成交3314吨，成交率31.3%，成交均价3283元/吨；12月7日，山东烟台市粮油储备库有限公司计划销售小麦845.26吨，实际成交400吨，成交价3240元/吨；12月8日，江苏省粮油储运有限公司销售3339吨2022年泰州兴化产红小麦，底价3170元/吨，全部流拍；12月9日，中储粮河南分公司许昌库竞价销售2017年、2018年小麦6337吨，底价3240元/吨，底价成交3000吨，成交率47.3%。

　　对于近期储备小麦成交下降、流拍增加，市场人士认为，目前市场预期下降，面粉厂库存均很高，而面粉消费起色不大，底价挂的高，流拍很正常，没必要过多解读。

　　12月7日，新疆临储小麦拍卖共投放4.0903万吨，全部成交；最高成交价3350元/吨，最低成交价2430元/吨，成交均价2926元/吨。由于新疆临储小麦投放数量少，且距内陆较远，运输费用较高，因此多为新疆当地面粉企业采购，对主产区小麦市场参考性较低。

　　终端消费需求恢复缓慢

　　据市场反映，近期面粉消费需求一般，市场恢复仍旧缓慢，旺季不旺现象依然明显。当前主产区制粉企业特一粉出厂价为3640～3650元/吨，与上月同期持平，高于上年同期290～360元/吨。

　　往年同期面粉需求已进入传统旺季，但今年国庆节后由于小麦价格上涨持续时间较长、幅度较大，拉动终端面粉销售并支撑面粉价格上涨，透支后市行情。自11月中下旬开始，面粉销售提价困难。

　　相对于面粉价格的平稳运行，麸皮价格近两个月以来基本维持强势，并不断刷新历史高点。其原因：一方面，企业开工率不高，麸皮上市量受限；另一方面，面粉市场需求低迷，企业走货欠佳，利润多靠副产品支撑，企业麸皮挺价心态较强。当前，主产区制粉企业麸皮出厂价为2560～2590元/吨，较上月同期上涨70～80元/吨，高于上年同期630元/吨。

　　市场认为，在整体供需平稳的情况下，制粉企业对麸皮挺价心态浓厚，短期内价格难跌。不过，由于目前麸皮价格过高，加之近期蛋白粕价格下跌，饲料企业采购积极性也在减弱，面粉企业麸皮走货放缓后，价格上涨动力也将不足。

　　监测显示，由于近日小麦价格震荡回落，企业小麦进厂成本下降，面粉企业理论制粉利润有所上升。12月7日，华北黄淮地区制粉企业理论制粉利润37元/吨，周环比上升9元/吨，但低于上年同期的72元/吨。

　　后市麦价难有深度下跌

　　距离春节还有一个多月时间，受节日备货、库存成本高企等因素支撑，预计后市小麦行情仍以高位震荡为主，仍难深度下跌。

　　一方面，基层余粮逐步减少，而贸易商小麦入库成本较高，市场麦价一旦回落到贸易粮成本附近，贸易商惜售心理增强，小麦上市量便立即减少，制粉企业便会再度提价促量。

　　与此同时，近期作为头部制粉企业重要粮源渠道的储备轮换小麦，销售底价较高，基本与市场持平，个别计算成本后，到厂价格略高于市场价格。在最低收购价小麦暂停投放的情况下，各级储备粮轮换销售价格对小麦市场价格具有较强的导向作用。

　　另一方面，随着疫情防控政策逐步调整，餐饮业堂食、食品加工厂逐步复工复产，面粉需求逐渐转旺，加之元旦、春节临近，制粉企业小麦需求增加，新一轮的补库采购将会陆续启动。尽管面粉消费季节性变化已不十分明显，但节日市场需求相对还是有所增加的。春节前制粉企业小麦阶段性采购增加，也会在一定程度上抑制小麦市场价格深度下跌。

　　据市场反映，尽管近期部分地区麦市行情有所松动，但目前主产区小麦价格依然驻守在相对高位，面粉厂主流收购价格保持在1.61～1.64元/斤，每吨同比高出400多元，况且麦价经过近半个月的回调，已经逐步企稳，春节前小麦市场并没有影响价格大幅下跌的条件。