豆粕急跌急涨，这一轮“过山车”式的行情根本没给市场反应的时间，并且这一涨还直接又涨回了下跌前的高点，这也足够令市场吃惊的。不过，现在豆粕又开跌了。

　　而小麦与豆粕不同，小麦是一跌再跌，跌了又跌，或者说根本没给市场留什么喘息的机会，就这样跌跌不休。小麦的走势真有点“墙倒众人推、鼓破万人捶”的意思。

　　首先，今年的市场供强需弱是比较明显的。虽然防控政策调整了，但是今年的消费并没有像预期那样增长，反而迟迟不振，原因之前也分析过很多次了，这里就不再重复了。

　　而就在这么个供强需弱的背景下，小麦的投放却是一波接着一波。虽然也有部分库点开启收购，但总体上仍然是投得多、收得少，甚至小麦刚刚有了一点儿回涨的苗头以后，投放就又跟上了，于是小麦只好再次走跌。

　　其次，小麦市场悲情四起。自小麦大跌以后，市场情绪也随之大落，可谓是小麦跌一分，情绪落千丈。悲情笼罩，挥之不去。

　　第三，需求难振。虽然随着小麦价格不断下跌，已经引起了饲料企业的关注，并且有一部分小麦已经流入饲用。但是再像2021年那样大批替代已是不能够了，所以饲用这条道是走不通的。而面粉需求一直低迷，再加上最近麸皮又跌了，可以说，小麦的需求端几乎是无一利好。

　　这时的小麦可以说是无力招架了，而随着新麦上市的临近，最早收获的湖北小麦大约在5月的上中旬就能上市，算算也就还剩半个月的时间了。

　　而就在这个时候，近期陈麦的投放不仅没有下降，反而越发密集。这是一个值得注意的事：

　　一是说明轮换的压力是比较大的。小麦的几次下跌其实都与投放不无关系，或者说很大程度上小麦的持续投放加剧了小麦市场的看空。而之所以持续投放，一方面是腾库等新，另一方面也是之前需求走弱，麦价不断下跌，市场接受力也跟着下降，成交不断走弱，使得压力后移的结果。

　　二是也反映出企业对于新麦的看空心理。如此着急投放一方面是轮换的压力，而另一方面也有担心后续麦价走跌的顾虑。而这也是当前市场心态的真实反应。虽然说轮出也必然有轮入，但是后续轮入节奏如何、战线是否会拉长等不确定性也增多。

　　眼看着新小麦即将上市，市场都在猜测今年新小麦的开秤价格。而当前市场的预测区间普遍在2600-2700元/吨居多。一方面，小麦需求确实难振。整个市场需求都不旺，口粮就更弱，整体供强需弱的格局很难扭转，这基本上就为小麦定了调。另一方面，挺价心理明显下降。尤其是自小麦大跌以后，没人再头铁地硬扛了，市场情绪很难再现去年的风光。

　　最后再说说产量。自小麦大跌以后，关于小麦减产的风似乎也小了很多，或者说即便部分地区小麦减产，但在当前这种情况下，除非再有突发性事件，否则已经很难再扰动当前的市场情绪了。

　　当前的小麦已是积弱难返，也许正应了我们之前所说，以前玉米要靠小麦撑着，但现在小麦利好难再，反观玉米倒是有不少可圈可点之处，所以这回可能真的是由玉米来撑着小麦了。