经过11月末的连续快速下跌，贸易商低价售粮积极性减弱，加之元旦、春节越来越近，终端消费预期向好，小麦价格再度止跌企稳并出现不同程度反弹。当前主产区小麦主流收购价为1.46～1.515元/斤，近日小幅回升0.005～0.015元/斤，不过均价仍处于1.50元/斤关口以下。

　　产区麦价再度止跌回弹

　　据市场反映，随着小麦价格不断破位下跌，特别是部分终端报价在连续跌破1.50元/斤甚至1.45元/斤后，部分持粮主体的心理防线被跌破，惜售心态增强，小麦上市节奏放缓，而制粉企业因到货减少而再度小幅上调收购价格，主产区麦价也陆续止跌企稳并出现反弹。

　　当前，河北邢台地区制粉企业新普麦净粮进厂价1.475～1.495元/斤，山东菏泽地区1.485～1.50元/斤，河南新乡地区1.49～1.50元/斤，江苏徐州地区1.48～1.495元/斤，安徽亳州地区1.475～1.495元/斤，近日大多止跌回升0.005～0.015元/斤。

　　有市场人士认为，小麦价格涨涨跌跌成为“家常便饭”。当前虽然大的基本面情况尚未改变，但麦价再度止跌反弹可有效改善前期跌价过程中出现的恐慌心理，避免过度看空引起大规模抛售。

　　不过也有市场人士认为，小麦价格虽然再次出现止跌反弹，但基本面的弱势局面并未改变，短期制粉企业提价能力有限，随着小麦价格涨到部分持粮主体的心理预期，逢高抛售、分批出货，市场流通粮源增多或抑制小麦涨幅。

　　近日有消息称，由于当前市场信心脆弱，小麦价格的下跌已严重影响到面粉经销商的建库存心理。有的面粉厂就发布了面粉保价政策，在保价期内产品价格如有下调，厂家通过折扣形式按实际销量给客户补出降价的价差。

　　储备小麦轮出成交清淡

　　据市场反映，尽管当前各级储备小麦仍在不间断轮出，但成交状况平淡无奇，销售底价虽随市场相应下调，但流拍现象仍然不断。12月4日，中储粮西安分公司竞价销售2019年和2020年产小麦6765吨，底价3200元/吨，全部流拍。12月5日，中储粮北京分公司竞价销售2016年、2017年、2019年、2020年和2021年产小麦19664吨，底价为2920～2930元/吨(较上次下调30～40元/吨)，成交数量10477吨，成交率53%，成交价2920～2980元/吨。12月6日，陕西粮农蒲城储备库有限公司竞价销售2019年陕西产小麦2000吨，底价3200元/吨，全部流拍。12月7日，中储粮河南分公司竞价销售2019年和2020年产小麦2500吨，底价3100元/吨，全部成交。12月8日，河北省军粮供应储备库有限公司销售2020年本地产一等小麦10371.96吨，全部成交，底价3140元/吨，成交价3140元/吨。

　　另据了解，近期部分企业储备小麦采购仍在进行，但因采购数量有限，其成交价格对市场影响不大。12月4日，福建省定远县级储备小麦竞价采购2023年产混合麦1500吨，全部成交，底价3120元/吨，成交价3080元/吨。12月5日，浙江省级储备采购2023年产小麦1万吨，全部成交，底价为3190元/吨，成交价为3290～3140元/吨，成交均价3206元/吨。

　　终端需求回暖不及预期

　　面粉企业普遍反映，近期终端消费市场需求依旧疲软，面粉及副产品销售缓慢，企业利润微薄，开机率处于低位，且受小麦价格下跌影响，面粉经销商采购更加谨慎，按需补库为主。随着元旦、春节到来，面粉需求或有所增加，但受节日期间保供稳价政策调控加强的影响，节日行情提振或将有限。

　　监测显示，当前主产区制粉企业特一粉出厂价为3380～3400元/吨，周环比下跌20元/吨;麸皮出厂价1980～2000元/吨，下跌10元/吨。终端需求回暖低于预期，“旺季不旺”的市场特征明显。

　　据了解，今年新季玉米自大量上市以来，价格持续下行，小麦、玉米价差拉大。据监测，当前山东小麦主流收购价为2910～3060元/吨，玉米收购价为2520～2700元/吨，价差高达360～390元/吨。从谷物替代角度看，当前小麦饲用性价比优势已不存在，大规模饲用替代的窗口基本关闭，饲料企业除继续消化前期库存外，几乎不再采购小麦。

　　值得关注的是，近期很多贸易商反映，由于玉米价格不断下跌，芽麦饲用受到极大影响。目前芽麦价格被“打”到了持粮主体的成本附近，当前处境较为不利，作为替代品时刻要看玉米的“脸色”，饲料企业也在不断计算二者的性价比，随时都有更改配方、弃用芽麦的打算，建议尽早清仓离场。

　　后市麦价上涨空间有限

　　当前小麦供应充足，在需求乏力和市场一轮又一轮的震荡反复中，价格重心不断下移。12月上旬末，主产区普通小麦(国标二等)入厂价格在2920～2980元/吨之间，周环比下降20～40元/吨，月环比下降40～80元/吨，同比下降250～350元/吨。有贸易商反映，近日小麦价格虽然又进入了新一轮的止跌反弹，但回涨的动力依旧显得“力不从心”，麦价并不具备大涨的条件。

　　今年小麦虽然品质分化，产量也略有下降，但我国小麦连年丰收，自给率较高，市场并不缺粮。有观点认为，2022年小麦期末结余库存即可填补今年因“烂场雨”造成的小麦用粮缺口。综合产量、进口、政策储备等因素，年度间供需基本面依然宽松。

　　从近期的小麦市场来看，虽然随着元旦、春节的到来，终端市场需求或有所增加，但市场供给多元、需求单一的基本格局仍不会改变，供强需弱的市场压力仍存。从供应端来看，小麦落价超预期，部分持粮主体加速变现离场心态增强，市场粮源供应整体充足。从需求端来看，自小麦退出饲用之后，主要靠制粉企业来消耗，但面粉需求却一直表现不佳，因此，对节日行情的预期不宜过高。

　　近日，业内资深人士提醒，根据当前形势，对年末小麦行情不宜乐观，建议各类市场参与者适度降低库存，在确保收益的情况下，“轻装”迎接充满不确定性的来年。