大主题有大行情，豆粕市场遇到了天气这样的大主题，再配合数据，自5月开始开启一波较为完美的日线走势，市场的看多热情仍旧不减。今日M909突破3000点，创2018年11月以来最高值。

豆粕M1909日线走势图

USDA的生长报告前下多单或补现货，逐渐成为了投资者的常规操作。本周的生长报告仍旧低于预期。截至6月2日当周，美国大豆种植率为39%，前一周为29%，去年同期为86%，五年均值为79%。美国大豆出苗率为19%，前一周为11%，去年同期为65%，五年均值为56%。

从各州的播种进度看，目前播种最快的仍旧是南部的路易斯安那州（91%），密西西比州（80%）；最慢的为北部的南达科他州（14%），印第安纳州（17%）。

市场集中注意力在美国的后期天气上，目前看，天气仍将给予行情上涨支撑。从NOAA的6-10天以及8-14天的降水预测看，大豆产区的降水仍旧充沛，尤其是偏东部的产区，如田纳西州、北卡州等，播种进度或受影响更为明显。

美国6-10天降水预测图

美国8-14天降水预测图

前期对于补贴政策的讨论，目前看似乎影响较弱。无论如何，农户目前更愿意积极的种植相对收益更好的玉米，而大豆在6月15日前后的播种窗口结束后，似乎才有机会吸引补种机会。本周玉米播种进度67%，历史同期看此时已经接近播种结束，后面玉米的播种有望加速。

美豆的需求较为平静，周度的出口数据整体平稳。除中国以外的市场继续支撑起美豆的需求。巴西商务部数据，5月巴西大豆出口1052.6245万吨，低于去年同期的1235万吨。预计后期巴西出口量将逐月回落，中国需求将继续支撑起南美的CNF报价。

从周度采购20船以上，到周度采购16船左右，上周后半段的偏稳行情，让市场开始对涨势产生动摇，豆粕的基差以及成交量均有所下滑。但目前看，油厂的盘面榨利仍旧可观，这将刺激开机率，随着昨日（6.3）北京汇福65公斤片状开机，目前华北市场保持满开状态；山东地区除了日照邦基外也基本保持开机状态，这或将给予现货基差价格一定压力。

上周山东地区豆粕库存维持1.5万吨，华北库存增加1.18万吨，但华北在本月中下旬开始将有一波集中停机，预计现货库存压力有限，市场关注点仍在于美国的天气以及大豆的种植生长情况，把握好这一主题即可，国内暂时没有太大的变量出现。