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东北玉米上市迟 市场反应很“淡定”
消息来源:交易中心     发布时间:2018-10-31     点击数:
年底前东北玉米或难大涨

本周,深加工企业收购14%~35%水分新玉米三等折干粮报价:黑龙江绥化1560~1660元/吨,高点比上周上涨50元/吨,北安1510~1530元/吨,下降30元/吨;吉林公主岭1650元/吨,辽宁铁岭1700元/吨,均持平。企业根据到货量及采购需求机动调整玉米挂牌价。

尽管今年东北新玉米推迟上市,但目前东北玉米价格并未出现大幅波动,主要是由于临储玉米供应充足。今年临储玉米成交总量可能达到9900万吨甚至1亿吨的水平,考虑到9月底临储玉米出库量在6200万吨左右,仅未出库的玉米结转进入2018/2019年度的数量就高达3700万~3800万吨。再考虑到深加工企业、饲料企业和贸易商的渠道库存,临储玉米结转进入2018/2019年度的数量或高达4700万吨以上。

在高结余和新玉米集中上市的情况下,预计年底之前东北玉米难以走出大涨行情,其中11月东北玉米集中上市后,预计将出现季节性回落行情。但考虑到临储玉米价格的底部支撑、种植成本支撑和区域减产预期,加之11月以后东北新增产能将陆续投入运行,玉米价格跌幅有限。预计11月底之前东北玉米在季节性供应压力下稳中偏弱运行,下跌空间预计在50元/吨左右,12月后东北玉米价格或将出现上涨,涨幅预计在100元/吨左右。

短期华北玉米涨势或难续

本周,华北玉米收购价继续上涨。截至10月24日的一周,深加工企业14%水分二等玉米收购价:山东潍坊1970~1990元/吨,比上周上涨70~80元/吨,德州1950元/吨,上涨50元/吨;河北石家庄1910~1920元/吨,上涨20元/吨,邢台1940~1960元/吨,上涨40元/吨;河南鹤壁1880~1900元/吨,上涨40元/吨。

10月份以来,华北玉米价格累计上涨100~150元/吨,主要受看涨预期强烈、市场主体囤粮影响。今年华北玉米有减产预期,但品质好于上年,贸易商及用粮企业均有较强的囤货意愿,且外运数量也在增长,各主产区中储粮陆续开始轮入工作,也提振了市场信心。

目前,华北玉米收购价已经接近2000元/吨,部分贸易商开始出货,加之东北临储拍卖玉米运至华北利润恢复,近日到货量也陆续增长,预计短期内华北玉米价格难以继续上涨。后期随着东北玉米大量上市,季节性压力下,华北玉米价格有小幅回调的可能。

成本高库存低提振淀粉价格

截至10月24日的一周,国内玉米淀粉价格上涨。加工企业淀粉出厂价:吉林长春2400~2450元/吨,辽宁铁岭2400~2450元/吨,均比上周上涨50元/吨;山东滨州2630~2650元/吨,上涨70~80元/吨;河北石家庄2620~2650元/吨,上涨70元/吨。

在综合考虑折旧等固定成本的情况下,吉林长春地区每加工1吨玉米理论盈利213元,比上周增加38元;山东滨州地区理论盈利155元,增加30元。尽管原料成本上涨,但淀粉及蛋白粉、玉米纤维等副产品价格也上涨,淀粉加工利润继续增加。淀粉企业并不惧原料玉米价格上涨,甚至可能比较乐见价格上涨。

截至10月23日的一周,全国淀粉行业开工率78%,比上周提高1个百分点,同比提高3个百分点。其中,东北地区大中型企业开工率为87%,比上周提高6个百分点,同比提高12个百分点;华北地区78%,比上周下降1个百分点,同比下降5个百分点。目前,淀粉行业开工率处于2018年以来的最高水平。

数据显示,9月底国内商品淀粉库存为88.5万吨,比8月底下降12.3万吨,降幅12%,为今年1月以来的最低水平。截至10月23日,东北7家大型淀粉企业(集团)淀粉库存为28.71万吨,比上周同期下降3.68万吨。部分企业淀粉已经售至11~12月份,库存压力小,提价意愿高。11月份东北玉米集中上市后,淀粉价格上涨节奏将放缓。

后期酒精价格预计以稳为主

截至10月24日的一周,黑龙江肇东玉米酒精(普级,含税价)出厂价4800~4900元/吨,吉林四平5100~5300元/吨,河南南阳5250~5450元/吨,河北石家庄5300~5500元/吨,均与上周持平。黑龙江肇东DDGS(蛋白含量26%,脂肪含量10%)出厂价1900~1950元/吨,河南南阳2100~2200元/吨,均持平;吉林四平2150~2200元/吨,上涨50元/吨。

截至10月23日的一周,国内酒精行业开工率为63%,较上周下降1个百分点,比上年同期下降9个百分点。其中,东北地区开工率69%,比上周增加1个百分点;华北地区48%,下降5个百分点。在考虑折旧等固定成本的情况下,吉林四平玉米酒精企业加工1吨玉米理论利润234元,比上周增加14元;河南南阳227元,减少31元。当前玉米酒精加工利润高企,仅次于年初的高点。

据了解,木薯酒精原料成本高企,导致其价格偏高,下游企业多偏向价格较低的玉米酒精。尽管当前玉米酒精利润高企,后期行业开工率将继续回升,供应量将增长,但在下游需求增长支撑下,玉米酒精价格仍将以稳为主。

DDGS受远期大豆价格可能上涨影响,部分企业调整饲料配方,减少豆粕比例,DDGS需求增长,对其价格有一定提振,预计后期仍以稳中走强为主。
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