阿根廷减税玉米种植意愿上升，美刺激乙醇消费不改熊市
消息来源：交易中心 发布时间：2015-12-03 点击数：
近期，国际玉米市场CBOT玉米市场窄幅震荡，但全球农产品熊市之下玉米期价依旧缺乏明显的上行动力。美国提高乙醇掺兑使用量目标带来的利多有限，长期看不会改变目前全球玉米市场供大于求的基本格局。而阿根廷大选后减税在即，对于玉米短期、中长期来说都是一个不可忽视利空因素，但结合我国对进口谷物调控日益趋紧背景，后期影响玉米市场价格走势应该是相对较小的，包括适当“照顾”进口的数量。
---- 马克里总统就任在即，阿根廷减税玉米种植意愿明显上升
随着马克里上月赢得大选后，阿根廷农民玉米种植意愿明显上升。马克里曾表示将取消玉米20%和小麦23%的出口关税，并结束上一届总统Cristina Fernandez的出口配额制度，随着其12月10日正式就职，相关承诺兑现在即。
目前距离阿根廷主要种植地区农户种植玉米的时间窗口还剩六周（1月中旬以前），而有数据显示，自11月22日大选以来阿根廷转基因种子销售量跳增，阿根廷种子贸易商协会(ASA)执行主管表示，“玉米播种面积可能较我们之前预估的260万公顷增加30-40万公顷”。 下图是有关阿根廷玉米一组主要数据（单位：百万吨）：因预计未来四年马克里执政期间阿根廷玉米播种面积上升，到2019年玉米出口量有望达到2300万吨，较目前增加400万吨，而眼下阿根廷玉米库存2140万吨也很可能在政策调整后冲击国际市场。
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---- 马克里总统就任在即，阿根廷减税玉米种植意愿明显上升
随着马克里上月赢得大选后，阿根廷农民玉米种植意愿明显上升。马克里曾表示将取消玉米20%和小麦23%的出口关税，并结束上一届总统Cristina Fernandez的出口配额制度，随着其12月10日正式就职，相关承诺兑现在即。
目前距离阿根廷主要种植地区农户种植玉米的时间窗口还剩六周（1月中旬以前），而有数据显示，自11月22日大选以来阿根廷转基因种子销售量跳增，阿根廷种子贸易商协会(ASA)执行主管表示，“玉米播种面积可能较我们之前预估的260万公顷增加30-40万公顷”。 下图是有关阿根廷玉米一组主要数据（单位：百万吨）：因预计未来四年马克里执政期间阿根廷玉米播种面积上升，到2019年玉米出口量有望达到2300万吨，较目前增加400万吨，而眼下阿根廷玉米库存2140万吨也很可能在政策调整后冲击国际市场。
---- 美生物燃料强制添加标准提高，常规乙醇（玉米）受惠十分有限
2015年11月30日美国环境保护署（EPA）公布目标，高于今年5月份建议的目标，但低于美国可再生能源燃料法案所规定的目标。参见下表（单位：亿加仑）。
由上表可见，诚然可再生能源掺混数量较2015年5月时提高，折算后2016年玉米乙醇使用量进一步增加，但4.5亿加仑的玉米燃料乙醇仅相当于增加玉米400多万吨玉米消耗，对于农产品熊市于事无补。同时，从长远来看，生物燃料强制添加标准对于玉米乙醇的保护力正在逐步减弱，标准规定的2022年以前将常规乙醇利用量控制在150亿加仑以内的目标，美国依靠乙醇大量消耗玉米的前景十分有限。
综上所述，尽管由于阿根廷玉米大多为转基因不至于直接冲击我国市场，但其玉米供应数量预期逐年增加对于全球农产品熊市而言将是雪上加霜，也不利于未来中国玉米可能出口的计划（可能需要更低的价格赢得市场）, 据称马来西亚、越南和印尼饲料加工商推迟玉米采购，他们期待阿根廷提供更便宜的玉米供应。至于美国EPA最终确定可再生燃料用量目标，其对于玉米乙醇生产而言提振效果有限，但借助玉米乙醇消耗过剩库存倒是值得我们借鉴。
