农产品期货日评
消息来源：交易中心 发布时间：2015-12-01 点击数：
豆类
隔夜美豆类收涨，受逢低买盘及出口需求提振。美豆连续反弹，短期走势偏强，上方压力900美分一线，但运行区间仍处于在850-900美分，价格能否突破此区域，仍要看后期的题材。由于商品环境的不确定性及豆类供需面的偏弱，短期价格走势依然缺乏高点，下一关注时点为12月供需报告；后期如美豆出口数据好于预期及南美产区天气开始炒作，豆类价格有望迎来持续性反弹行情。
国内方面，连盘豆类夜盘油脂领涨，油粕比值仍趋强，短期能否形成反转仍需观望。国产大豆现货东北地区稳中偏强，关内价格略下调，市场需求相对平稳，由于前期上涨过快，多地以高报低收为主。东北产区大豆收购价格依然集中在3700-3780元/吨之间，关内价格4300-4400元/吨，港口大豆现货2980元/吨；豆一1605合约仍以3800元/吨作为多空分水岭，短期趋势不强，谨慎轻仓参与。
豆粕现货多地以小幅下调为主，近期油厂压榨利润下滑明显，年底前进口大豆到港节奏放慢，油厂对豆粕挺价力度有所提升；油粕比值2.41：1，短期走势仍在选择方向。操作上，关注近期油粕、豆棕品种间的强弱关注，油粕套利关注此位置的方向选择。
玉米
国内玉米现货市场价格震荡调整。除了销区价格稳中偏强运行之外，其他产区及港口价格均涨跌互现。当前现货市场缺乏足够利好提振，仅仅天气不佳因素以及东北临储收购进度较快，给与现货市场相对较强支撑，可是后续随着各地天气状况好转，以及市场价格接近临储定价、中间商贸易利润缩减甚至无利润，那么价格继续上行动能将匮乏，所以对于后续玉米现货市场趋势的判断，较为重点的因素临储收购进度以及力度。
白糖
原糖：隔夜（周一）原糖收跌，ICE期糖走低，受压于巴西货币雷亚尔走软，但巴西主要种植区多雨天气使得甘蔗收割放缓，帮助糖价减少跌幅。此前巴西最高法院同意无限期关押具有影响力的银行家，引发了对一起政治腐败丑闻波及范围的担忧。
3月原糖期货收高0.04或0.3%，报14.93美分。盘中最多跌1.3%至14.73美分。11月累计上涨2.8%，为连续第三个月上涨。
伦敦3月白糖期货收低1.6美元或0.4%，报每吨403美元。
郑糖：11月30日郑糖下跌，主力向5月移仓，K线收于40日均线上方。其中1601收5520,1605收5504。夜盘震荡，1601合约收5524,1605合约收5506。
现货方面，进口加工糖报价平稳在5600附近，云南糖报价下跌20-50，其中糖企报价在5000元/吨，广西新糖报价略下调，糖厂一级新糖报价（厂内提货）在5350-5400元/吨，中间商5250一线。截止11月29日，广西已有26家糖厂开榨，日压榨产能在18.9万吨/日，同期减少1.03万吨/日。预计糖厂开榨将进入高峰期。从时间上看，下游消费未到明显旺季，销售较为平稳。料期货、现货在12月下旬之前或继续维持震荡，操作上，少量多单继续持有，可关注远月1605、1609回调加仓机会。关注5400附近支撑以及5630附近压力。
棉花
隔夜ICE期棉大跌，主力1603合约结算价62.64美分/磅，跌1.29，跌幅2.02%，成交量增加。美元指数继续攀升和美国产棉区天气好转使ICE期货在连涨三日之后遭遇获利盘打压，加之交易商在月底调整仓位，主力3月合约收低百余点，吐出上周一半涨幅。随着美元进入升值周期，棉花价格维持震荡的可能性较大。近期需关注美元走势，美棉棉区天气和收获情况以及美棉签约情况也是市场关注重点。
隔夜郑棉合约大跌，1601合约跌100至12090，1605合约跌190至11485，1609合约跌170至11500，有有效预报仓单量大增对郑棉市场形成下行压力。30日总仓单数是32张（-5），有效预报量712张（+131）。1月-5月合约差价605。
宏观方面，IMF宣布将人民币纳入SDR货币篮子，权重为10.92%，超出日元和英镑，但低于外界预期的14%-16%，美元权重从41.9%降至41.7%，欧元37.4%降至30.9%，日元9.4%降至8.3%，英镑11.3%降至8.1%，中国央行发文称欢迎这项决定。
市场方面，棉花现货市场价格维持，轧花厂顺价走货，籽棉采收购接近尾声，部分轧花厂开始停收，而近期新疆新花日加工量大幅减少，11月29日新疆棉日加工量跌至2.9万吨，去年同期为4.5万吨，预计今年新疆棉12月下旬前大部分棉企将结束加工，较往年提前10天左右，新疆棉花产量减产程度或超于预期。兵团迟迟不公布销售价格，市场缺乏主导方向，魏桥3128B级棉花采购价依然维持在12800元/吨。下游纺织厂经营情况较往年相比困难，资金周转压力增大，大部分采用随用随买策略。长期看储备棉轮出长期压制棉价，但是年前抛储可能性不大，假如今年可用皮棉量大幅减少，后期储备棉轮出的价格低于市场价格的可能性不大，因此未来储备棉轮出对市场的压力或许没有市场想象的那么大。
后期企业需多关注新疆皮棉加工进度，以推算今年新疆可用的皮棉量来预估后期加工走势。短期郑棉1605合约价格大幅低于现货价格，而1601合约也低于现货价格，近期有效预报仓单量大幅增加，但是仓单数量不增反减，后期是否会转成仓单有待观望，短期棉花价格持续大幅走低后反弹可能性增加，另外需关注大宗商品整体价格走势。
油脂
CBOT大豆期货周一收高，受助于低吸买盘及出口强劲迹象。最新出口检验报告显示，截至11月26日当周，美豆出口检验量为183.5万吨，高于分析师预期的145-175万吨。油、粕期货均受此提振上涨。
BMD毛棕油期货周一下滑，结束三日连涨走势，受疲弱的出口数据拖累。船运调查机构ITS、SGS分别显示，11月马棕油出口环比减少10.1%、10.2%，至134-135万吨。东南亚地区目前已进入季风季节，关注后期产量减少幅度。
国内油脂周一夜盘震荡走高，豆油领涨。现货方面，截至周一，港口大豆库存为691万吨，较上周同期降15.6万吨；豆油商业库存为101.85万吨，较上周同期的101.75万吨增1.15%，买家多避市观望，成交低迷；棕油港口库存为62.09万吨，较上周同期的65.02万吨降4.5%，因终端消耗缓慢，近日提价后，买家追涨谨慎。
整体上，目前油脂基本面上的利好有限，关注外盘能否持续回暖，谨慎偏多思路对待。后期重点关注美豆出口、南美天气、东南亚天气以及国内消费情况。
