中美双方谈判取得实质性进展，对盘面带来的提振效应愈发有限，南美产量日渐明朗，随着收获压力来临，将日益限制美豆涨幅空间，而天气形势总体有利，南北美大宗大概率仍是丰产节奏。国内大宗仍会长期受到进口预期的压制，短期连粕与玉米上涨逻辑与中长期存在的压力并存，本文简要分析如下：

——中美谈判实质性进展提振盘面， 周图看长短均线仍冲突

中美经贸谈判进展顺利，双方高层积极推进关键问题磋商进程；而随着南美收获推进，巴西、阿根挺产量数据日渐清晰，美豆市场基本面关键因素日渐清晰。日图来看，40线压力位处推涨量能一般，长期均线下压态势；周图来看，周图均线长短周期冲突，区间行情仍会反复。

——基本面日渐清晰，美豆、连粕涨跌逻辑捋一捋

基本面日渐清晰：1. “中美双方实质性进展”——中美双方有望4月底达成协议，尽管达成协议的时间或会推迟，双方互征的关税也是有节奏的逐渐取消，但是日渐明朗的结果趋向，使得谈判影响边际效应日渐减弱，市场回归供需基本面；2. 南美产量日渐清晰，巴西产量1.17亿吨，较预期减产幅度大幅缩减，且逐步上调节奏，阿根廷产量5500万吨。且巴西市场担忧，若中美谈判顺利，巴西大豆出口量减少1000-2000万吨；3. 天气形势继续有利，弱中厄尔尼诺或持续至2019年冬季，仍总体利多南北美大豆单产，全球供应继续偏宽松面概率大；3. 国内豆粕、玉米市场，据相关统计机构，非洲猪瘟对大豆需求减少800-1000万吨，传闻进口4000万吨美豆，若成真，多出来的5000万吨，全球库存要转移到我国么？4“国内豆粕也有上限概念么”——答案是肯定的，国内消费是否大幅好转？供应是否急剧减少？中美谈判是否戛然而止？，短期看并不会。继续维持上周观点。

中美双方谈判取得实质性进展，对盘面带来的提振效应愈发有限，南美产量日渐明朗，随着收获压力来临，将日益限制美豆涨幅空间，而天气形势总体有利，南北美大宗大概率仍是丰产节奏。国内大宗仍会长期受到进口预期的压制，短期连粕与玉米上涨逻辑与中长期存在的压力并存，大宗市场上下限概念依旧存在。当然，我们仍然非常关注中美谈判进程。